公司無人直升機產品應用領域可以用于民用和軍用領域。公司產品現有XV-1 和XV-2兩款。其中XV-1 未來可以應用領域在民用和軍用兩大領域。其中民用領域有道路巡線、地質勘探、森林防火、應急救援和搶險救災等領域。軍用領域主要用于偵查、搜救等工作。 XV-2 主要用于農業植保領域,包括農藥噴灑、播種、搭載傳感器對農業信息化專業數據采集等領域。我們認為公司近期目標應該是在農業植保無人機領域成為全國領先企 業。
公司無人直升機產品國內領先。從公司現有無人機產品可以看出,公司全力打造的是“國內領先的無人直升機整機通用系統平臺”,即做硬 件又做軟件,產品具有很強的升級空間,平臺價值巨大,行業內獨具特色。公司整機平臺具有以下競爭優勢:1.完全自主知識產權,飛行控制系統(以下簡稱飛 控)能力能夠達到軍用級別標準。公司擁有飛控、旋翼和發動機三大核心技術優勢。其中飛控和國際領先第四代旋翼技術均來自清華設計團隊。發動機屬于隆鑫量產 高性能產品改制而來。飛控技術含量最高,是無人機的“大腦”和未來競爭的核心門檻,清華大學在無人直升機飛控領域技術國內領先,飛行系統控制能力能夠達到 軍用級別。飛控處理器采用低功耗,多DSP 內涵的MCU,導航和飛行控制高度融合。借鑒國際先進設計理念和標準,得到最佳飛行品質,既能保證穩定性又能實現特殊用途的高性能要求。2.整機性能具大 平臺優勢,可以滿足不同客戶的需求。XV-1 產品部分技術參數:長寬高分別為5.2 米*1.2 米*1.3 米,最大起飛重量230kg,最大任務載重量超過50kg,最大升限超過3000m,最大續航時間超過3 小時,最大巡航速度超過100km/h,巡航半徑超過100 公里。XV-2 參數:長寬高分別為4.88 米*1.12米*1.4 米,最大載藥量:72 升;最大起飛重量:230 公斤;作業效率:300-500 畝/小時。
重申買入評級, 6 個月目標價33 元。2015 年是公司戰略業務升級年,無人機搭載農業信息化+電動車切入后市場,公司價值重估才剛剛開始。根據謹慎性原則,我們僅考慮公司主業和大型柴油發電機組,預 計2015-2017 年營業收入分別為79.73 億元、90.09 億元和105.41 億元,增速分別為20%、13%和17%。2015-2017 年歸屬母公司凈利潤增速分別為26.02%、14.45%和17.32%。考慮此次增發,攤薄后EPS 分別為0.91元、1.05 元和1.23 元。重申買入投資評級, 6 個月目標價33 元,對應2016 年估值31 倍。
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